联发科腹背受敌 市占率不断下降

　　针对联发科(2454-TW)出具最新评论报告指出，由于功能手机成长动能趋缓，竞争对手晨星 (3697-TW)与展讯更紧追在后，智能型手机市场方面也因为众家厂商争相投入，进一步侵蚀联发科现有的市占率；因此，将联发科目标价由300元下修至280元，并将其评等由中立降至劣于大盘表现，同时也下调联发科2012、2013年EPS预估值。
　　由于功能型手机成长动能减缓，导致联发科功能手机芯片出口需求下降，加上Nokia为了之后要推出的双SIM卡手机，近来采取压低价格出清库存的策略，加重联发科的获利压力；此外，竞争对手晨星和展讯针对联发科的MT6252，相继推出低价的芯片抢市，也让三者的竞争更加白热化。
　　就智能型手机的部分，包括Broadcom低成本的Android芯片及Marvell 的TD-SCDM芯片，皆加入高通及展讯竞逐新兴市场大饼的行列，此将进一步削弱联发科在新兴市场的市占，并导致联发科2012年智能型手机芯片出货量从5000万颗降至3000万颗，届时联发科在新兴市场的市占率也将从原本预期的25%下降至15%。
　　因此，联发科未来两年的获利表现，将2012、2013年EPS预估分别由 14.38元、20元下修至13.98元、16.47元；并将其表现由原本的「中立」降至「劣于大盘」，同时调降目标价至280元。