国内电子信息业全面复苏(2)

　　
    电子信息产业的出口依存度超过60%电子类上市公司的平均出口比例达到45%人民币升值一方面影响电子信息行业出口销量，电子信息行业的出口依存度较高。一方面增加电子信息行业的汇兑损失。一旦人民币继续升值，将对电子信息行业内部分外需依赖度较大的公司的业绩将产生负面影响，但对于依附于内需和新兴产业的企业而言，升值的冲击可能相对较小。
    且大多数企业没有做产业链的延伸，由于电子信息行业处于中游制造业的位置。因此，历史上持续的通胀均侵蚀了行业的盈利能力。通胀初期，企业通过提价可以抵消或部分抵消成本上涨。但在通胀中期之后，企业的盈利一般会下降。不过，认为，即便2010年通胀上行，电子信息行业受损的程度也将小于2008年，主要原因是2010年行业的终端需求处于复苏之中。
    投资建议
    看好行业的逻辑依然是景气复苏、政策驱动以及新兴产业的崛起。全球资本市场的经验告诉我当行业处于景气上行阶段之时，   维持对于电子信息行业增持的评级。电子信息行业能够取得明显优于大盘的市场表现。
    以信息化改造传统工业以实现两化融合上升为国家战略，   2010年国家宏观经济政策已从保增长转为调结构。电子信息产业的发展将会得到政策的大力扶持，期待部分扶持政策能在第二季度得以细化。
    当前的电子信息产业正处于与新兴产业、新技术相互交融、互促发展的时期。新产业兴起和新技术应用所提供的成长空间为终端需求日趋平缓的电子信息产业带来了新的成长机遇，   从行业的发展空间来看。行业估值的弹性因此得以提升。